【宏观】降息落地后宜结汇、Short Call—人民币汇

时间:2019-08-03 14:53       来源: http://www.baidu.com/
来源:兴业研究 张峻滔? ? 兴业研究分析师 张梦? ? ? ? 兴业研究分析师 过去两周美元指数再度走强至98附近,主要因欧央行9月降息的概率提高以及美国经济数据表现出一定的韧性。美元兑人民币表现相对平静,正如我们提示在美联储议息会议之前保持震荡走势,大致运行在6.86至6.88的狭窄区间。 从当前的联邦基金利率期货定价程度看,除非此次美联储超预期降息50bp,否则降息落地后美元指数短线很可能延续上涨。但CFTC持仓显示当前多空力量的变化制约了美元上方空间。 美联储降息后国内的政策应对是市场焦点。若跟随美联储,国内利率下行空间有限,美元兑人民币上有顶。若不跟随美联储,人民币也难大幅升值。 跨境政策方面,外管局上海分局印发《关于印发的通知》(上海汇发〔2019〕62号)。(政策解读详见正文) 交易策略上,我们判断美联储议息会议后美元短线更倾向于走强,美元中期走弱的逻辑依然清晰。因而当前更适宜把握结汇窗口或卖出看多美元兑人民币期权。掉期点短线或下行测试支撑(具体策略详见正文)。 免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。


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